基金调研丨长安基金调研金海通

  根据披露的机构调查与研究信息，11月15日，长安基金对上市公司金海通603061）进行了调研。

  从市场表现来看，金海通近一周股价下跌7.43%，近一个月下跌11.00%。

  基金市场多个方面数据显示，长安基金成立于2011年9月5日，截至目前，其管理资产规模为123.15亿元，管理基金数50个，旗下基金经理共10位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为长安宏观策略混合A（740001），近一年收益录得60.54%。

  金海通的主营业务为集成电路测试分选机的研发、生产及销售，客户群体涵盖半导体封装测试企业、测试代工厂、IDM企业（半导体设计制造一体化厂商）、芯片设计公司等。公司产品在集成电路封测行业有较高的知名度和认可度，产品遍布中国大陆、中国台湾、东南亚、欧美等全球市场。

  公司自成立以来，从始至终坚持深耕集成电路测试分选机的研发、生产和销售。公司深耕平移式测试分选机领域，产品根据可测试工位、测试环境等测试分选需求分为EXCEED-6000系列、EXCEED-8000系列、EXCEED-9000系列、SUMMIT系列、COLLIE系列、NEOCEED系列等。

  公司的核心技术集中于“高速运动姿态自适应控制技术”、“高兼容性上下料技术”、“高精度温控技术”、“芯片全周期流程监控技术”等领域。公司产品的软件定制化程度高，集成程度高，反馈速度快，技术上的支持响应度好；产品的UPH（单位小时产出）、Jamrate（故障停机率）、可并行测试最大工位等指标已达到同种类型的产品的国际先进水平。

  受公司所在的半导体封装和测试设备领域需求回暖等因素影响，公司2025年第三季度实现营业收入1.74亿元，较上年同期增长137.97%；实现归属于上市公司股东的净利润4,897.57万元，较上年同期增长832.58%；公司2025年前三季度实现营业收入4.82亿元，较上年同期增长87.88%；实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，较上年同期增长178.18%。截至2025年9月末，公司总资产为19.56亿元，较上年末增长22.38%；截至2025年9月末，公司净资产为15.39亿元，较上年末增长16.94%。

  产品方面，2025年第三季度，公司持续跟进集成电路测试分选行业细致划分领域头部客户的前瞻性的测试分选需求，持续对现有产品在温度控制、并测工位、可测试芯片尺寸、上下料方式和压力控制等方面做研发技术和产品迭代。

  公司适用于MEMS的测试分选平台、适用于碳化硅及IGBT的测试分选平台和专用于先进封装产品的测试分选平台已经在多个客户现场进行产品验证。同时，对于适用于Memory的测试分选平台，公司在既有技术储备的基础上持续关注细分市场一直在变化的测试分选需求。

  公司持续加大研发投入，募投项目“半导体测试设备智能制造及创新研发中心一期项目”按照既定计划有序推进，建成后将进一步增加公司研发及制造等综合竞争力。

  市场推广方面，公司持续加大市场推广力度，不断精进全球化市场服务能力，深化客户服务。2025年前三季度，公司积极拓展新客户，持续深化既有客户合作伙伴关系，全面强化客户服务能力建设，公司“马来西亚生产运营中心”的启用助力公司更好地贴近全球市场和客户、响应客户需求。

  答：受公司所在的半导体封装和测试设备领域需求回暖等因素影响，公司2025年第三季度实现营业收入1.74亿元，较上年同期增长137.97%；实现归属于上市公司股东的净利润4,897.57万元，较上年同期增长832.58%。

  答：正常的情况下，客户会与公司做持续性的常态化沟通，对公司产品的技术指标及交货周期等来了解。对于量产机型及标准选配功能，公司具备拥有快速交货能力。基于这样的一种情况，客户通常会在需求相对确定时下单。

  答：公司持续深耕产品创新与技术迭代升级，不断夯实“护城河”优势，公司结合市场需求，持续对现有产品在温度控制、并测工位、可测试芯片尺寸、上下料方式和压力控制等方面做研发技术和产品迭代。公司持续跟进集成电路测试分选行业细致划分领域头部客户的前瞻性的测试分选需求，通过深度定制化开发掌握并持续积淀特定细致划分领域芯片测试分选的前沿技术，持续扩容公司动态演进的技术储备池。公司适用于MEMS的测试分选平台、适用于碳化硅及IGBT的测试分选平台和专用于先进封装产品的测试分选平台已经在多个客户现场进行产品验证。同时，对于适用于Memory的测试分选平台，公司在既有技术储备的基础上持续关注细分市场一直在变化的测试分选需求。

  答：公司持续深耕产品创新与技术迭代升级，不断夯实“护城河”优势。与此同时，公司将不断的提高内部运营效率，通过优化生产流程、加强供应链管理、合理控制费用支出等方式，在确定保证产品质量和技术竞争力的前提下，努力降低生产所带来的成本，提高盈利水平。

  答：公司主要营业业务为集成电路测试分选机的研发、生产及销售。公司生产所需主要原材料主要为国内供应商、代理商或贸易商提供，其中部分涉及进口品牌，但主要生产地在中国大陆，同时，上述原材料能找到提供同种类型的产品的国产厂商进行替代。

  答：未来，集成电路产业将继续向更具精细化的模式发展。随着集成电路产业进一步精细化分工，为确定保证产品质量、生产效率和生产稳定性，半导体测试设备企业要与集成电路设计企业、晶圆制造企业、封装测试企业经过长时间的协作、磨合，提供符合客户使用习惯和生产标准的定制化测试方案开发，产业链协同效应将构筑行业新壁垒。同时，测试任务的复杂性对分选机设备提出更高要求，测试分选机设备将呈现高效率、高稳定性、柔性化及多功能的发展的新趋势。金海通自2012年成立以来，一直深耕集成电路测试分选机领域，公司产品技术指标已达到同种类型的产品的国际领先水平。公司将继续保持以技术为核心的策略，逐步扩大现有市场，依靠自身技术优势，针对客户的测试分选需求，提供更优质的服务，获得新的发展。

  答：公司在继续加大技术开发和自主创新力度的同时，也通过对外投资方式积极布局着重关注的技术方向，截至目前公司已参股投资了5家公司：（1）半导体晶圆级分选封测和平板级封装贴晶机设备及方案提供商——深圳市华芯智能装备有限公司，公司基本的产品为晶圆级分选机Wafer to tape&reel（晶圆到卷带）、IGBT KGD（已知良好芯片）分选机；（2）光通信与半导体设备提供商——苏州猎奇智能设备股份有限公司，公司基本的产品为固晶机、耦合设备、测试设备等光通信与半导体设备；（3）芯片动态老化测试设备和解决方案的提供商——芯诣电子科技（苏州）有限公司，公司基本的产品为动态逻辑老化测试一体机、PXI板卡及小型化仪表等动态老化测试设备；（4）芯片贴片机及相关服务提供商——鑫益邦半导体（江苏）有限公司，公司基本的产品为超薄存储器芯片的贴片机和针对传统封装的高速贴片机；（5）射频测试仪器、射频测试机及板卡、云平台提供商——瑞玛思特（深圳）科技有限公司，公司基本的产品为射频测试仪器、射频测试机及板卡及相关云平台;